Das “Unlevern” oder auch “Delevern” bereinigt das Raw Beta um den Einfluss des Finanzierungsrisikos, indem es den Verschuldungsgrad des zugrunde liegenden Unternehmens / der Peer Group herausrechnet. Ergebnis dieses Vorgangs ist das Unlevered oder auch Asset Beta. Es muss bei der Bewertung wieder an die Finanzierungsstruktur des Bewertungsobjekts angepasst werden (“Relevern”). Bei diesen Rechenschritten ist zu beachten, dass der Verschuldungsgrad stets nach Markt- und nicht nach Buchwerten angesetzt wird.