Eine der Kernprämissen des CAPM ist die vollständige Diversifikation der Investoren, die somit das unsystematische Risiko eines Investments eliminieren können. Bei eingeschränktem Eigentümerkreis und bei fehlender oder eingeschränkter Risikodiversifikation der Investoren ist das unsystematische Risiko in der Regel aber gerade nicht zu eliminieren. Dies ist bei nicht börsennotierten, kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) typisch. Der Total Beta-Ansatz erfasst auch das unsystematische Risiko einer Anlage und führt in der Anwendung zu einem modifizierten CAPM. Anmerkung: Das Total Beta wird durch uns standardmäßig mit angegeben, auch wenn das Kriterium der vollständigen Diversifikation erfüllt ist.
